移动版

第四批新能源汽车车型目录点评:出目录,去库存

发布时间:2016-12-05    研究机构:中泰证券

《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第四批)发布:2016年12月2日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第四批),共有678款新能源车入选,其中乘用车、客车、专用车分别为63款、371款、244款,车型数量较前三批显著增加。

“去库存”导向明显:自骗补核查以来,新能源汽车补贴目录迟迟未有更新,导致车企库存积压。我们预计新能源汽车补贴调整方案有望于2016年底落地,2017年1月起或将开始执行新版补贴方案;此时工信部出台旧版政策体系下的第四批车型目录,旨在让车企于2016年12月份“去库存”,有利于缓解车企经营压力。

专用车首次进入新能源汽车推广应用推荐车型目录:与前三批不同,专用车(244款)首次进入第四批车型目录,南京金龙、宇通、东风等车企在车型数量方面领跑。我们认为此次工信部的公告,专用车边际受益最为明显,12月份销量将迎来环比增长。

投资建议:本次车型目录有利于产业链去库存、缓解企业经营压力,预计2016年全年新能源汽车销量可达40-45万辆,短期板块有望形成一定的估值修复行情;后续国补新版方案酝酿待发,2017年新版车型目录出台之后,产销规模有望重返高增长轨道,预计2017年销量有望达到65-70万辆,我们看好2017年新能源汽车板块的投资机会。目前政策导向明确,资源向优势龙头企业投放,企业分化逐渐加剧,首先建议优选龙头标的(整车龙头优质供应商、电池龙头优质供应商)国轩高科、新宙邦、沧州明珠等,建议关注尤夫股份、双杰电气、坚瑞沃能、澳洋顺昌、亿纬锂能等;同时建议关注产能尚存缺口、可能出现涨价的细分环节相关标的华友钴业、诺德股份;此外建议关注车桩运营相关标的科泰电源、富临运业(002357)、合康新能、南京公用、北巴传媒等。

风险提示:政策不达预期;新能源汽车推广不达预期;行业竞争加剧导致价格大幅下滑。

申请时请注明股票名称