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招商“交”点之周报篇:两会进行时,关注国改实质性落地

时间:2017-03-04    机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3428点,下跌1.3%;申万交运指数报收2838点,下跌2.3%,落后沪深300指数1.0%。交运各子板块全部跑输沪深300指数,其中航空运输板块跌幅最明显,为3.09%。个股本周上涨14家,未涨5家,下跌78家;涨幅最大的是顺丰速运,上涨13.39%;跌幅最大的是铁龙物流,下跌6.08%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收939点,本周上涨7.3%;BCI指数报收1227点,本周上涨5.3%;BPI指数报收1118点,本周上涨18.1%;BSI指数报收846点,本周上涨4.6%;BHSI指数报收462点,本周上涨7.9%。CDFI指数报收763.78点,本周上涨10.4%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收1152.26点,本周上涨16.9%。(3)集运:CCFI报收794.99点,本周下跌2.5%;SCFI报收778.86点,本周下跌4.4%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收837点,本周上涨19.5%;BCTI指数报收603点,本周上涨16.1%。CTFI指数报收695.72点,本周下跌13.6%。

港口(一月):1月,全国港口货运吞吐量10.1亿吨,同比上涨4.26%;客运吞吐量799万人,同比上涨1.14%;全国港口外贸货运吞吐量3.36亿吨,同比上涨6.56%;集装箱吞吐量1.86亿标箱,同比上涨2.81%。

重要事件点评:环保部日前宣布,2017年9月底前天津港煤炭全部由公路转向铁路。由于朔黄线和大秦线机械化装卸,并不适宜运输块煤,预计汽运煤将尽可能通过铁路转运至天津港。根据行业沙龙观点,16年天津港汽运煤约4000万吨(剔除重复计算),预计分流到其它港口运量不超过2000万吨。

投资策略:本周,BPI继续带动BDI回升,我们维持17年干散复苏观点,压载水公约的生效将是最大的扰动因素,继续推荐中远海特。国家旅游局提示赴韩旅游风险,考虑需求转移至其它航线,对行业整体影响有限。4-5月,民航将迎来淡旺季切换,建议密切跟踪高频数据,关注板块交易性机会。17年两会已于3月3日开幕,预计会后国改将有实质性落地,跟踪铁路、民航混改兑现情况,以及地方国改进展。转型标的仍可关注富临运业(002357)。推荐组合:中远海特、上海机场、中国国航、广深铁路。

风险警示:宏观经济大幅下滑